突发！美机坠毁，9人遇难！这国又遭以色列空袭！普京签了，征召14.7万人！LME宣布镍产品改革计划

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美军两架“黑鹰”直升机坠毁，9名机上人员全部遇难

据美国广播公司报道，当地时间3月30日，美军两架“黑鹰”直升机在肯塔基州的一次训练中坠毁，机上9名人员全部遇难。

目前事故附近居民已被要求离开该区域。

美国一列载有乙醇的货运列车脱轨起火

据央视新闻消息，当地时间3月30日凌晨，一列载有乙醇等货物的货运列车在美国明尼苏达州脱轨，部分车厢起火，附近约2500名居民被疏散。

事故发生在明尼苏达州西南部坎迪约希县雷蒙德镇附近，出事的货运列车由博灵顿北方和圣菲铁路公司运营。这家公司发言人表示，事故发生在当地时间3月30日凌晨1时02分，约22节运载乙醇、玉米糖浆等货物的车厢脱轨，其中4节起火。公司正在调查事故原因，暂未收到伤亡报告。

坎迪约希县警长办公室通报说，执法人员对事故发生地周边800米半径范围内的约2500名居民进行了疏散。附近一所学校被设立为临时安置点，目前不建议人员前往事发地雷蒙德镇。

叙军方：叙利亚大马士革周边地区连续两天遭以色列空袭

据叙利亚军方消息，当地时间3月31日凌晨0时17分，以色列方面从其占领的戈兰高地方向向叙利亚首都大马士革郊区一处目标发起空袭，叙利亚防空系统迅速启动并拦截大部分敌方导弹，空袭最终导致部分物质损失。

就在一天前，即当地时间30日凌晨1时20分左右，叙利亚首都大马士革周边地区遭以色列空袭，导致两名士兵受伤及部分物质损失。

俄罗斯总统普京签署春季征兵令

据央视新闻消息，当地时间3月30日，俄罗斯总统普京签署春季征兵令。

根据该法令，从4月1日至7月15日，俄罗斯政府将征召14.7万人加入俄罗斯武装部队。

LME针对镍产品宣布改革计划

据外媒3月30日消息，伦敦金属交易所（LME）宣布一项为期两年的改革计划。据悉，鉴于亚洲I类镍产量大幅增加，LME将为新的I类镍产品提供“快速上市通道”，该方法允许新的I类镍产品在经过三个月的定期样品检测后进入LME市场，LME还宣布免除新产品的上市费用，LME计划将粗镍粉末作为可交付的I类形式；LME还计划在中国前海联合交易中心（QME）推出新的II类镍现货市场产品。LME认为，可能进入市场的额外库存将增加流动性，并抵消对I类和II类镍市场结构性分歧的担忧。

LME进一步承认市场对LME镍合约保证金水平的担忧，这主要是由高历史波动性驱动的，但随着恢复亚洲交易时间和其他举措后流动性增加，预计保证金水平将下降。LME称，每日价格上限将成为永久性规则，铝和铜的每日价格上限为12％，计划在今年第二季度末实施。此外，LME清算所正与主要利益相关者合作，评估（保证金）方法变化的范围，并认识到这一步将需要监管机构和其他方面的批准。

国信期货有色及新材料研究团队负责人顾冯达表示，日前LME最新推出一揽子计划，试图针对其传统优势的有色定价中面临的极端价格波动风险、可交割库存不足、保证金风险等现实问题探索解决方案。从目前外媒披露情况来看，LME上述计划还处于“市场吹风会”阶段，且LME计划落地过程中还会与业内交易商以及贸易巨头代表商讨，并获得有关监管部门的批准。

在他看来，行业相关机构和市场投资者要做好LME市场“游戏规则修改”和“执行解释权”等重大规则变化调整的了解，以防止出现LME政策变化引发的国内外价格背离、海外可交割品种变化等市场冲击。对于市场参与者而言，更要谨慎对待目前伦镍市场流动性相对较低的问题。

“本周LME终于恢复伦镍亚洲时段交易，但是伦镍市场流动性不足和价格波动较大的问题仍然凸显。”金瑞期货研究所有色金属研究员冯文勇表示，考虑到当前作为可交割资源的纯镍定价较二级镍价格仍存在明显溢价现象，且LME市场低库存、低仓单状态暂未改变，参与者仍需注意伦镍挤仓风险，理性看待国内外镍价格差异及波动。

镍市二季度何去何从？

3月30日，沪镍主力合约下跌2.53％，日内收报176580元/吨，并在夜盘中继续大跌2.14％至173680元/吨。镍市为何在短暂回温后重启跌势？二季度镍价何去何从？多位分析师认为，供需走弱与结构重构或使得二季度镍价回归漫漫熊途。

“可以看到，2月以来宏观和产业利空因素集中释放，产业供强需弱以及成本支撑松动持续拖累镍价，不过纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍为镍价带来一定支撑。”在金瑞期货研究所有色金属研究员冯文勇看来，本轮价格阶段性调整已基本到位，核心变量在于下游需求修复进程和产业补库节奏。

短期来看，他表示，镍市驱动逻辑在成本、库存、供需与宏观波动间相互博弈。首先，成本和低库存仍是镍价的重要支撑，若价格破位下跌则必将引发产业链减产或新投产项目的延期，势必引发远期平衡再修复。其次，产业链“供强需弱”现实是空头的主要逻辑，特别是供给端新增产能仍在持续释放，镍板供给矛盾逐步修复。而需求端不锈钢表现低迷，新能源仍处于被动去库阶段，市场期待已久的旺季产业补库迟迟未能兑现。最后，海外市场银行危机、欧美加息背景下的经济衰退风险，则随时可能成为市场交易热点。

“目前镍市正面临短期快速波动的敏感时点，随着新项目投产释放落地，纯镍低库存紧平衡困局有望缓和，期镍结构性支撑将被逐步削弱。”顾冯达表示，自一季度以来，国内一、二级镍供应全面放量的同时，下游需求弱现实向强预期的转换迟迟未至，预计未来镍市走向供应过剩是大概率事件，二季度镍等有色品种国内外价格的联动性和内外价差的波动可能会有所放大。

展望二季度，冯文勇表示，在供应端方面，印尼将有新增二级镍项目投产，菲律宾雨季结束后镍矿供应也将大幅提升，预计东南亚相关镍产品将大量回流国内，而我国纯镍在电积镍投产加持下月度供给将超1.8万吨。同时考虑到二季度下游需求或难有超预期表现，二季度镍市整体或呈现振荡偏弱，价格重心有望进一步下移。从全年来看，镍供给转向全面过剩是较为确定的事情，镍价已处于下行通道，年内伦镍下破20000美元/吨、沪镍破150000元/吨的概率仍较大。

从二季度镍市场热点来看，中信建投期货有色金属分析师王彦青认为，随着镍价下跌后，纯镍-硫酸镍溢价收窄甚至转负，电积镍的产出或不再有利可图，市场对于纯镍供应充足的预期可能随时变化。此外，市场仍在一定程度上博弈纯镍低库存的现状，这也引发近期镍价出现了较可观的反弹行情，市场投资者仍需密切关注镍价高波动风险。从整体上看，考虑到当前印尼镍供应能力仍在增加，镍湿法中间品产出亦有增多，2023年镍供应过剩是大势所趋，未来镍价总体依然趋于下行。

工业硅跌势还未结束？

3月临近尾声，工业硅市场的持续跌势却似乎还未结束。3月30日，工业硅期货主力合约收于15730元/吨，创下了上市以来的最低收盘价，且当月累计跌幅已超过10％。多位业内分析师认为，工业硅市场似乎正越发陷入供需失衡的困境，进入4月乃至二季度供需基本面压力或引发工业硅价格持续下探。

国信期货有色及新材料研究团队分析师李祥英告诉期货日报记者，近期工业硅期货价格持续下行的基本面原因在于供过于求、库存高企、成本下移。首先，在供给端，一季度我国工业硅新投产能大量释放，供应增速远高于下游产能投放和工业硅需求的增速，短期工业硅呈现严重的供过于求格局。其次，在库存方面，过剩导致工业硅季节性去库趋势迟迟未能出现，工厂库存和行业库存高位持续攀升。最后在成本端，受石油焦、硅煤、电极价格下行影响，硅企生产成本下移，为硅价打开了继续下行的空间。

“工业硅价格持续走弱的核心因素在于供应增加与需求走弱共同出现。”中信建投期货有色金属分析师王彦青向记者表示，工业硅供应增加既有新增产能投产的因素，又有前期工业硅利润较高推动硅厂积极开工的因素。而需求端走弱主要受宏观环境的影响，目前工业硅下游的铝合金、有机硅以及在出口方面的表现都较为疲软。

金瑞期货研究所工业硅研究员高飞鸿表示，近期硅价趋势性下行除了供需等现实情况外，还受到包括宏观和预期因素两方面的推动：一方面，近期国际宏观局势波动影响市场风险偏好，尤其在硅谷银行爆雷事件后，大宗商品市场整体回落，工业硅价格也受波及。另一方面，当前工业硅期货主力合约是2308合约，期货盘面交易的是远期预期，而8月份正值我国丰水期，受产业“供强需弱”的基本面格局影响，工业硅生产成本或将进一步下降，预计届时国内最低生产成本线可能落到15000元/吨左右，使得工业硅价格仍存在下跌的想象空间，市场陷入悲观情绪氛围。

“当前不论从基本面还是技术面来看，很难说工业硅价格已经到底部。”高飞鸿认为，在当前硅价持续下行之下，云南、四川等西南主产区硅厂成本倒挂日益严重，减产检修越发增多，然而新疆等西北主产区新增产能不断投产，使得西南硅厂检修减产边际影响得到补缺，导致我国工业硅供应端维持宽松格局。与此同时，工业硅下游两大领域有机硅和铝合金表现较差，以往的“金三银四”订单旺季仍迟迟未出现，下游房地产建筑装饰领域复苏始终无望，新能源汽车产销增速露出颓势，抑制工业硅消费需求，仅有多晶硅行业保持景气，但难以弥补工业硅需求端增速的疲软表现。

李祥英也对记者表示，工业硅当前下跌行情难言见底，供需两端缺乏明显改善，行业库存高企局面料将加剧，短期会继续施压盘面，使得硅价有进一步下行的可能。她认为，在疲弱的价格表现下，当前工业硅供应方有“躺平不出货”的心态，然而由于供过于求的情况还未扭转，工业硅期货盘面或进一步下行，并带动现货价格击破更多企业的生产成本。而只有扭转当前供给过剩的局面，才能迎来工业硅价格的趋势转折点。

王彦青表示，今年受需求疲软影响，工业硅库存偏高，目前工业硅三大主产区中仅新疆有少量生产利润，云南和四川的工业硅生产厂家已全面亏损，生产商和持货商在价格下行下面临较大亏损压力，正在倒逼西南地区硅厂更多地减产，这也给弱势的工业硅价格带来些许支撑。

“看向工业硅后期价格走势，可以说不破不立。”李祥英认为，进入二季度，工业硅市场有三大因素值得跟踪关注：一是北方硅厂是否增加停产或检修以缓和供应压力；二是云南干旱若持续至丰水期或有助硅价反弹；三是二季度多晶硅新增产能释放力度加大或支撑工业硅价格。综合基本面和历史数据统计特性来看，她预计二季度工业硅价格走势将“先下行见底，再上行后走弱”。

“进入4月份，工业硅市场的变化和期待可能主要来自供需阶段性修复和国内经济回暖。”王彦青预计，4月工业硅价格有望出现阶段性反弹行情。但从全年来看，他认为工业硅供需趋于过剩，远期价格压力依然存在。

本文源自期货日报