415全民国家安全教育日临近，密码行业大涨（附股）

《商用密码管理条例（修订草案征求意见稿）》公开征求意见稿已出台2年~预计新版商用密码管理条例正式稿短期出台~监管加强在即。上次商密管理条例的出台还要追溯到1999年，（1）新版条例出台后，预计监管更加细化，有望更加明确具体的规范准则、处罚措施，同时密码局执法权提升在即，监管力度边际加强；（2）加大对云安全、数据安全等新兴领域的促进和鼓励；（3）加强跟《密码法》、等保、关基的衔接和联动，共同促进数据安全行业发展。

近期各行业密码促进政策密集出台进入放量前夜~政府、军队、金融、医疗景气度高。根据产业调研，政府、金融、军队、医疗等行业密码景气度较高，密码作为国产化底层设施预计将成为信创重要环节，近期证券行业提出了十四五提升计划，诸多地方卫健委发文要求二级以上医院加速做密改，军工行业也在加紧做商密顶层设计规划。我们认为，2023年八大行业商密促进政策有望密集出台，各行业密码改造放量在即！

密码改造有望从政府内网向八大行业拓展空间有望扩大10倍~未来3年行业CAGR 30%可期。据等保要求，所有等保三级系统均要实现国产密码改造，涉及系统约2万个，改造花费可平均按100-200万元计算，全国空间300-400亿元可期。密码市场之前主要在政府内网和军队，每年只有小几十亿，目前有望向八大行业拓展，密改+密评有望拓展十倍空间。1月工信部等十六部门发布关于促进数据安全产业发展的指导意见，目标到2025年数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%；据赛迪顾问预测，2021-2023年商密行业增速有望达到30%以上。

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来源：东北证券