【今日策略】短期重防守，中期重布局

短期重防守，中期重布局

周一大盘三大指数早盘平开高走，全天震荡上行，截至收盘，两市收出中阳线，沪指涨1.20%，深成指涨0.55%，创业板指跌0.56%。行业板块方面，中字头、信创等板块涨幅居前，汽车、电力设备新能源和地产等跌幅居前。两市全天成交额约8400亿元。

海外利空冲击下，两市大涨，但不要急于追高。美国硅谷银行在周末暴雷，但影响对国内市场不大。境外市场扰动明显增加，相关冲击的平息还有待观察，因此在当前形势下需要谨慎应对，开新仓并非好的选择。但是我们认为并没有过分悲观的理由，从基本面看，2022年10月底市场的底部形成之后市场中长线趋势是整体向上的。而最新公布的信贷数据显示，2月人民币贷款继续放量，增加1.81万亿元，同比多增5928亿元，新增规模续创同期历史新高。2月信贷强势回暖，除了企业贷款新增明显，居民短贷也出现高增。预计科技制造板块会继续表现，成为下一个阶段行情的重头戏。

行业比较：短期重防守，中期重布局。我们认为2023年是投资机会比较多的一年，与经济高相关的价值板块做逆向（高共识时谨慎，低预期时布局）；与政策可持续、增长逻辑可持续的科技成长板块做趋势。但这并不意味着不需要择时。第一，短期由于市场不确定性的上升以及财报季的临近，我们认为盈利增长确定性较高、竞争格局较优同时股价调整较为充分的板块有望迎来反弹：光伏/储能/风电/医药。第二，对于中期逻辑较清晰，尤其是受益于国内现代化产业体系构建和数字化、智能化政策支持和新一轮海外创新周期启动（苹果MR、AI）的板块，我们建议逢低布局：电子/计算机/通信/机械设备。第三，国资委对央企考核强调盈利质量，同时启动对标世界一流企业的价值创造行动，重点关注为推进全国统一大市场建设、打造产业链“链主”企业与高质量发展而形成的重组预期以及垄断优势重估：国企改革。

内容选自国泰君安证券研究所《朝闻道》

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